中国战术预期升温重复好意思国国债收益率下行，表里身分利好港股辘集两周罢了反弹，恒生指数上周至周上升2.3%，收报19,865点。恒生科指全周上升2.6%，收报4,464点。大市日均成交金额隐微减少1.4%至1,352亿港元。

　　港股通全周净流入182亿港元，除阿里巴巴外，中移动、中海油、建行等高股息央国企再度成为内资流入对象。市集作风上，上周资金围绕高股息央国企、二三线软件股及非银金融。科技、概括企业、能源及金融行业分类指数全周上升高出3.0%。

　　中泰海外在示，短期港股大盘内有守旧外有舒压，左近12月紧迫会议窗口，国内战术刺激预期重燃；好意思元指数和10年期好意思债高位回落，局部抒缓港股流动性压力。在交往战术预期的初期，耗尽互联网、内险、家电、博彩、文旅、生物医药、耗尽电子板块或有较佳弹性。

　　中泰海外仍强调，在统筹高质料发展和高水安闲全的战术干线下，中央财政会更倚再行质分娩力、“两重”建筑等投资标的，里面建筑关联度较高的新老基建、旧改、高端制造板块有望展现更好的韧性。内银、电讯、能源等高股息央国企不绝攻守兼备。

　　宏不雅动态：

　　11月非农劳动讲演突显好意思国劳动市集持重有序放缓，月初以来公布的ISM制造业及服务业PMI、JOLTS职位空白、耗尽者信心指数等数据推崇理念念，均标明好意思国经济正朝软着陆标的发展。鲍威尔及多位好意思联储员官员近期抒发对好意思国经济的信心，倾向于严慎的渐进式降息门径。非农数据公布后市集对12月降息的押注不绝上升，但来岁的降息预期则变化不大。

　　上周五好意思元指数先跌后升，好意思国10年期国债收益率小幅下落，纳指、标普500及罗素2000指数上升，市集正在交往利率迟缓下落而经济增长保执的预期。好意思国11月新增非农22.7万东谈主，超预期的22万东谈主，10月数据也上修至3.6万东谈主。商品部门尤其是制造业新增2.2万，金融、营业服务、教授、空隙货仓等服务业齐有较多的新增职位。11月的失业率小幅上升至4.2%，劳能源参与率则下落至62.5%。不外，11月时薪环比增长0.4%，同比也保管在4.0%的较高增速，标明劳动市集的需求仍较持重，较高的薪资增长执续守旧住户耗尽。

　　行业动态：

　　汽车板块，有拜谒线路，小米（1810 HK）插足电动车市集仅6个月，第三季销量一经越过丰田和日产。第三季人人最畅销电动车企业中，特斯拉位列第一，比亚迪和祯祥汽车区别排行第二和第三。日本车企一起跌出前二十名。拜谒突显中国自主品牌电动车在人人的影响力。上周五汽车板块大致高涨2%-4%。

　　AI主意板块，商汤（20 HK）上周五股价异动拉高14%，近5个交以前累计高涨14.7%。同期，商汤的沽空比例上升至8.5%，上周五沽空金额2.2亿，较前一个交以前上升272%。近期AI主意个股轮替大涨大跌，波动加大。

　　恒生医疗保健指数上周高涨0.4%，涨幅较恒生指数小约1.9个百分点。上周五CXO板块大幅高涨，媒体听说好意思国立法者正推敲对法案进行改造，调和版块试验包括加多对关联公司行政审查阵势，而非自动辞让生物制药公司与中国公司配合。从国度文化的角度，中泰海外觉得好意思国政府底本应亦然号令生物医药企业退出与中国企业配合，很难从政府层面十足强行辞让。当今生物法案尚不决论，中泰海外将不绝慈祥事态进展。

　　公用奇迹方面，上周燃气股多数上升，其中中泰海外的行业首选昆仑能源(135 HK)全周高涨8.2%，最初同行。中泰海外归因于(一)公司气源厚实可靠；(二)工商客户业务雅致；(三)人人地缘政事风险仍可控。

　　上周比特币一度纵容100,000好意思元里程碑水平，或受到特朗普特意提名支执加密货币的Paul Atkins担任好意思国证券交往委员会（SEC）主席的音信提振。上周五比特币回调至98,000好意思元水平，但仍高于前周五的95,000好意思元水平。以太币也由前周五的3,550好意思元水平上升至上周五的3,850好意思元水平。

　　中泰海外瞻望开云体育(中国)官方网站，直至来岁1月20日特朗普上任好意思国总统前，市集对利好音信的响应会相比大。然则当特朗普认真上任后，基于现实推敲，战术制定巧合如市集预念念般激进。上周港股现货比特币及以太币ETF全周区别高涨约2.5%及9.5%。