开端：全球市集播报

周三公布的会议纪要显露，好意思联储官员在9月会议上激烈倾向于降息，惟一的不合似乎计划在年内降息次数上。会议摘记标明，联邦公开市集委员会与会者实在一致合计，由于劳能源市集疲软，应下调央行要津隔夜借债利率。

但在具体彭胀旅途上，官员们对年内合计降息两次还是三次存在不合——这已包含9月16-17日会议批准的25个基点降息。

会议纪要称：“在考量货币计谋出息时，实在总共与会者齐指出，跟着本次会议下调联邦基金利率场所区间，委员会已为实时搪塞潜在经济变化作念好充分准备。”

文献补充说念：“与会者就现时货币计谋范围性进度及曩昔计谋可能旅途无情多种不雅点。无数官员判断，在本年剩余工夫内进一步放宽计谋可能是得当的。”

一票之差

会议发布的预测材料突显出19位参与FOMC会议官员（其中12位领有投票权）之间的神秘不合。尽管联邦公开市集委员会以11-1的投票效决然定将基准利率下调25个基点，但与会者对2025年余期及后续数年的计谋力度执有不同主见。这次降息使联邦基金利率场所区间降至4%-4.25%。

最终，以10-9的隐微无数赞誉在年内剩余两次会议上各彭胀25个基点降息。预测材料标明，2026年和2027年可能再各降息一次，之后基金利率将保管在3%傍边的始终区间。

态度多元化

这次会议呈现出多元不雅点。9月16-17日的会议是新任理事斯蒂芬·米兰的初次参会，他在会议开动前数小时才宣誓赴任。

米兰看成惟一复古更激进宽松旅途的投票者独树一帜。诚然会议纪要未具名说起个东说念主，但会后声明指出米兰投下反对票，因其更倾向50个基点降息。

此外皮后续公开出头中，米兰坦言我方是预测点阵图中惟一主张比委员会更激进宽松旅途的“孤点”。

劳能源市集隐忧

会议同期存在主张严慎降息的声息。纪要纪录：“部分与会者指出，多模样的显露金融条款标明货币计谋可能并不时顶具有范围性，他们判断这需要在对曩昔计谋转念考量中选拔严慎作风。”

官员们对劳能源市集景况日益担忧，合计其在通胀上行风险执续的同期正在走弱，不外仍预测通胀将回落朋友意思联储2%的场所。纪要写说念：“与会者广阔小心到，对本会议稳健计谋行动的判断反馈了风险均衡的变化。终点是无数与会者合计，将联邦基金利率场所区间向更中性水平转念是得当的，因为他们判断会议间歇期办事下行风险已加重，而通胀上行风险要么放松要么未增强。”

关税与数据窘境

关税是探讨的遑急议题，广阔不雅点合计好意思国总统特朗普的纳税按序虽推高本年物价，但不会成为执久通胀的主要泉源。摘记称委员会对利率的作风与好意思联储向金融市集一级来往商开展的走访相符。

纪要纪录：“实在总共走访受访者预测本次会议将降息25个基点，约半数预测10月会议再次降息。绝大无数受访者预测年底前至少还有两次25基点降息，其中约半数预测年内累计降息三次。”（1个基点即是0.01%，25个基点即0.25个百分点）

除特殊的不雅点不合外，计谋制定者还面对政府停摆的冲击。

跟着僵局执续，劳工部和商务部等数据机构已住手运作开云体育(中国)官方网站，既未发布也未蚁合数据。若停摆执续至10月28-29日FOMC会议，有盘算者将在通胀、休闲率和铺张者开销等要津经济主张方面堕入“盲飞”状态。市集订价显露好意思联储实在细目将在10月和12月会议降息，但这一有盘算可能受数据缺失影响。