本文着手：期间财经 作家：曹郁

3 月 20 日，小鹏汽车发布 2025 年四季度及全年财报，第四季度总营收、寄托量、毛利率在内等多项中枢数据均创历史新高，其中第四季度营收达 222.5 亿元，同比增长 38.2%；总寄托量 116249 台，同比增长 27.0%；毛利率 21.3%，同比栽种 6.9 个百分点。

值得一提的是，小鹏汽车实现初度单季盈利，净利润达 3.8 亿元。小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏，暗示这一阶段性效果源于以时期率先为驱动的贸易形式，正在走出一条不同于传统车企的盈利旅途。

全年来看，小鹏汽车不仅实现了限制的高速增长，而况运筹帷幄智力大幅度栽种。2025 年全年，小鹏汽车总寄托量为 429445 台，同比增长 125.9%；全年总收入 767.2 亿元，按年上升 87.7%；公司毛利率为 18.9%，按年上升 4.6 个百分点；均创历史新高。

瞻望当年，2026 年是小鹏汽车销量爆发、AI 时期落地、机器东说念主量产等多项业务竣事之年，从智能汽车到具身智能的全场景布局露出且极具念念象空间。"咱们不停松弛物理 AI 时期的上限，加速居品时期革命的量产和贸易化，面向全球握续膨胀。"何小鹏暗示。"我笃信小鹏汽车正处在物理 AI 欺骗的历史性鼎新点，咱们不仅要扩大 AI 汽车的全球市集份额，完成 L2+ 接济驾驶向 L4 自动驾驶的逾越，让第二代 VLA 走向国外，还要实现高阶东说念主形机器东说念主的限制量产。"

图片着手：小鹏汽车

迎来盈利拐点

当前，新能源汽车行业已从"老本驱动"的纰漏膨胀期，转向"智力驱动"的深耕易耨期。这意味着，盈利智力和自我造血成为车企中枢竞争力的新标尺。

2025 年第四季度，小鹏初度实现盈利，实现净利润 3.8 亿元。单季盈利考证了小鹏以时期领前驱动的贸易形式的可行性，使其走出与传统车企迥异的盈利旅途。

小鹏的盈利并非靠压缩研发干预、点火恒久竞争力为代价，而是在握续加码中枢时期自研的同期，肖似爆款车型带来的限制效应，最终达成盈利与时期迭代的正向轮回‌。

具体来看，小鹏 2025 年研发开支达到 94.9 亿元，同比增长 47%。研发上真金白银的干预让小鹏得以推广新址品、新时期。

居品方面，小鹏的 2025 年是名副其实的居品大年，多款走量车型推出超等增程版块，实现一车双能，从而进一步提振销量。2025 年四季度，小鹏寄托新车 116249 台，同比增长 27%；全年寄托量革命高，达 429445 台，同比增长 125.9%。

图片着手：小鹏汽车

销量攀升成为小鹏汽车全年营收革命高的基石。2025 年，小鹏的汽车销售收入同比高潮 90.8% 至 683.8 亿元；总收入同比高潮 87.7%，达到 767.2 亿元。

时期方面，小鹏自研图灵 AI 芯片、第二代 VLA 等中枢时期，镌汰对外部供应商依赖，实当前期降本的同期，小鹏的时期体系也初始带来新的贸易化。2025 年，小鹏汽车处事过火他收入为 83.4 亿元，同比高潮 65.6%。

从与全球汽车签署聚合开发时期协作公约，到本年 3 月 13 日，二者首款聚合开发车型与众 08 在全球安徽按运筹帷幄崇敬投产，小鹏的时期变现道路日渐昭着。在智能驾驶方面，与众 08 将标配小鹏汽车 VLA 全场景智能驾驶接济系统和图灵 AI 芯片，领有 1500TOPs 的智驾算力，可实现增强版 L2 级接济驾驶。继与众 08 之后，两边聚合开发的第二款车型也将于本年走向市集。

当下，小鹏的时期战术已进入获利期，公司从"时期干预型"向"时期盈利型"企业转型。

押注物理 AI

跟着盈利智力栽种和现款流改善，小鹏正在造成一个收入增长、利润改善与研发干预握续强化的良性轮回。

在居品方面，2026 年是小鹏居品线扩容和居品力升级的关节一年。小鹏运筹帷幄推出 4 款全新车型，补充大型车和紧凑型车品类。新车型由全新重构的造型团队联想，面向全球市集，复旧一车双能，并具备从 L2+ 到 L4 的自动驾驶智力升级。跟着新车型不息寄托，公司有信心实现销量季度环比大幅增长。

"二季度，咱们的第一款旗舰级大六座 SUV 小鹏 GX 将会崇敬上市，面向家庭用户。GX 具备 MPV 级舒心大空间，搭载线控转向和后轮转向，也会是咱们复旧 L4 级别硬软件智力的首发车型。"何小鹏暗示，从本年起，小鹏将扩大 AI 汽车的全球市集份额，推动第二代 VLA 走向全球，同期鼓吹无东说念主驾驶 Robotaxi 和高阶东说念主形机器东说念主的量产。

他还暗示，小鹏汽车正处在物理 AI 欺骗的历史性鼎新点。通过多年的限制研发干预，公司已构建芯片、大模子、数据、EEA 架构和 AI Infra 在内的全栈自研体系，并鼓吹自动驾驶与智能座舱会通，以及能源与底盘的跨域会通，将不停松弛时期的上限，实现 AI 的加速率，加速时期量产与贸易化落地。

2025 年，小鹏关于 AI 的研发干预达到 45 亿元。2026 年，除整车研发外小鹏汽车在物理 AI 关系的研发干预将栽种到 70 亿元。何小鹏称："在我看来，对 AI 的研发不仅有助于长板的提高，而况在短中恒久都会创造浩大的贸易酬报。扩大限制能让咱们在竞争中糊口，在物理 AI 时期和贸易化的王人备率先将会打造咱们的中枢竞争力。"

本年 3 月，小鹏第二代 VLA 率先落地。第二代 VLA 以 L4 为末端，重构时期范式，让高阶智驾从"极客尝鲜"，目标打造"姆妈都爱用"的国民智驾。

3 月 12 日起，小鹏世界 732 家门店敞开了第二代 VLA 的试驾，3 月的日均试驾量环比栽种一倍，其中 Ultra 和 Ultra SE 的销量占比栽种超越一倍。

何小鹏暗示，当年 3 至 6 个月，第二代 VLA 有望显贵栽种试驾滚动率，并大幅增强用户黏性。

小鹏第二代 VLA 雷同在东说念主形机器东说念主上展现出其刚劲的"通用性"和"泛化性"，那时期栈已在机器东说念主上凯旋跑通。本年下半年，小鹏第二代 VLA 招引小鹏机器东说念主的全新第 4 代清醒放置系统，将有望在机器东说念主上展现出优秀的清醒和放置效果。

与此同期，小鹏东说念主形机器东说念主的量产也在提速。本年第一季度，小鹏汽车在广州启动了行业首个东说念主形机器东说念主全链条量产基地开荒，本年年底的月产能目标达到上千台。

图片着手：小鹏汽车

此外，小鹏的物理世界 AI 基座模子雷同会以极快的加速率进化，可跨域复旧 AI 汽车、Robotax 和东说念主形机器东说念主，成为小鹏汽车通盘物理 AI 智能体共同的超等基座模子。

不丢丑出，小鹏汽车的宏愿不啻于造车。从造车到卖时期，从单一居品到生态体系，小鹏正在构建一个以物理 AI 为中枢的科技公司。

"稳进破局"是小鹏汽车当年三年的关节词。当物理 AI 智能体的量产海潮奔涌而至欧洲杯体育，小鹏汽车正以"全球布局" + "时期跃迁"的双轮驱动，开启从智能电动车企到全球物理 AI 智能体领跑者的进阶之路。